هراس از جنگ در بازار؛ سرمایه گذاران کجارفتند؛ پول‌هابه سمت بورس و صندوق طلا یا سپرده بانکی؟

روند بورس در روز‌های اخیر در حالی ادامه‌دار بوده که دلار در بازار آزاد، هر روز قله جدیدی را فتح می‌کند و سایر بازار‌های دارایی نیز پا به پای اسکناس آمریکایی در مسیر صعودی گام برمی‌دارند.

یک هفته معاملاتی دیگر در بورس تهران به پایان رسید و نماگر‌های سهامی در این هفته، مسیر متفاوتی نسبت به یکدیگر درپیش گرفتند. در جریان معاملات هفته گذشته بازار سهام، شاخص‌کل رشد ۰.۴۸‌درصدی را ثبت کرد، اما نماگر‌های هموزن و کل فرابورس با افت ۱.۱ و ۰.۷۲‌درصدی در مقیاس هفتگی همراه شدند.‌

می‌توان گفت حمایت‌هایی که در هفته گذشته از سهام بزرگتر بازار به‌عمل آمد، موجبات سبزپوشی شاخص‌کل بورس تهران را در مقیاس هفتگی فراهم کرده‌است، اما سهام کوچک‌تر بازار در هفته گذشته فشار فروش مضاعفی را تجربه کردند و این عامل خود را در افت شاخص هموزن در مقیاس هفتگی نشان می‌دهد.

جریان پول کجا می‌رود؟

بررسی‌های آماری بیانگر این است که در جریان معاملات هفته گذشته، در مجموع از پنج صندوق اهرمی حاضر در بازار پول خارج شده‌است. در سمت مقابل، اما صندوق‌های طلا با ورود پول حقیقی مواجه شده‌اند. می‌توان این‌چنین استنباط کرد که با تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه، جریان پول فعلا ترجیح داده از دارایی‌های با ریسک بالا گریزان شده و به سمت و سوی دارایی‌های امن روانه شود. مساله این است که ابهام موجود در فضای سیاسی کشور در شرایط کنونی سبب‌شده تا وقوع هر حادثه‌ای در قالب ظن قریب‌به‌یقین مطرح شود و همین موضوع فعالان اقتصادی و سرمایه‌گذاران بازار‌های دارایی را گوش به زنگ‌تر کرده است.

بازار سهام نیز بنا به سابقه و سنت تاریخی خود، همواره از ریسک‌های سیاسی ترس داشته و در مقطع کنونی نیز همین موضوع رنگ واقعیت به خود گرفته‌است.

بعد از حمله اسرائیل به کنسولگری ایران در سوریه، سناریو‌های مختلفی توسط افراد مختلف و در رسانه‌های گوناگون، مبنی‌بر نوع واکنش ایران به مسائل مزبور مطرح شد. فعلا حرکت مستقیمی از جانب ایران در این راستا صورت نگرفته و همین موضوع، فضای مبهم کنونی را غبارآلودتر از گذشته کرده است.

همین موضوع سبب‌شده تا بازار سهام در فقر تقاضا و فشار عرضه غوطه‌ور شود، اما تجربه و بررسی سابقه بازار سهام در مقاطع قبلی نشان می‌دهد که سایه چنین ریسک‌هایی دیر یا زود از سر بازار سهام رفع می‌شود و بازار به حرکت در مسیر قبلی خود ادامه‌می‌دهد، بنابراین ضروری است که در شرایط خطیر کنونی کلیه سرمایه‌گذاران توجه کافی را به موارد یادشده مبذول دارند.

روند بورس در روز‌های اخیر در حالی ادامه‌دار بوده که دلار در بازار آزاد، هر روز قله جدیدی را فتح می‌کند و سایر بازار‌های دارایی نیز پا به پای اسکناس آمریکایی در مسیر صعودی گام برمی‌دارند، حال آنکه بازار سهام به دلیل ریسک‌های موجود این‌چنین در انزوا قدم برمی‌دارد. با وجود افزایش قیمت دلار در بازار آزاد که سبب‌شده تا نقدینگی سیال و سرگردان موجود در جامعه مجددا به فکر خرید دارایی مالی و فیزیکی در بازار‌های مختلف دارایی و سرمایه‌گذاری باشد، اما بازار سهام به این محرک که در سنوات اخیر همواره کمک شایانی به رشد بازار کرده‌است، توجه خاصی نشان نداده است.

‌

می‌توان گفت که بازار سهام در مواقعی که رشد دلار به‌خاطر ریسک‌های سیستماتیک است و خطر جنگ و درگیری نظامی در حوالی کشور محتمل است، به رشد قیمتی دلار توجهی نمی‌کند. رشد بازار همواره در مواقعی صورت‌گرفته که بازار از ریسک‌های این‌چنینی در امان بوده و سعی کرده عقب‌ماندگی قیمتی خود را نسبت به تورم و دیگر بازار‌ها جبران کند.

تاثیر ماجرا‌های اخیر بر بورس اسرائیل

بررسی نوسانات بازار سهام اسرائیل نشان می‌دهد که در روز ۴ آوریل و همزمان با حمله اسرائیل به کنسولگری ایران در سوریه، شاخص اصلی بورس تل‌آویو (TA-۳۵) افت ۲.۴‌ درصدی داشت و شاخص اوراق قرضه دلاری این کشور نیز به پایین‌ترین سطح خود طی یک سال‌گذشته رسید.

ترس سرمایه‌گذاران از انتقام‌گیری ایران و البته محافظه‌کاری آن‌ها برای کاهش ریسک در آخرین روز معاملاتی آن هفته، موجب ریزش این‌چنینی در بازار سهام اسرائیل شد، پس از آن و با آرامش نسبی شرایط منطقه، بورس تل‌آویو مجددا در مدار صعودی قرارگرفت و طی دو روز مداوم سبزپوشی، توانست به سطوح بالاتر از ابتدای این درگیری دست‌یابد، پس از آن، اما و به دلیل افزایش مجدد خطر حمله ایران به اسرائیل و در پی گزارش‌های آمریکا مبنی‌بر قریب‌الوقوع‌بودن پاسخ مستقیم ایران، این بازار در مسیر نزولی قرار گرفت.

روز پنج‌شنبه شاخص این بازار با کاهش ۱.۶۴‌ درصدی مواجه شد. در مجموع می‌توان گفت که واکنش بورس اسرائیل به اتفاقات اخیر، بسیار نوسانی بوده و سرمایه‌گذاران این بازار همواره ریسک پاسخ ایران در مقابل اقدام اسرائیل را به‌عنوان یک زنگ خطر، در محاسبات ذهنی خود به‌حساب آورده‌اند.